2020年，全球90%的国家的经济活动都出现了萎缩。这个比例超过了两次世界大战、大萧条和全球金融危机的时候。我们现在知道新冠疫情是一场全面的灾难，它还会留下民众整体健康状况不佳以及社会和经济混乱等后遗症。其中最持久的后遗症可能是经济上的，特别是在新兴和发展中国家。“失去的十年”这个幽灵正逼近脆弱的国家。我们需要采取坚决的行动来防止这种情况发生。

这是最新一期《世界发展报告》的主题，其标题是《为公平复苏提供资金》。该报告是在世界银行首席经济学家、著名全球金融专家卡门·莱因哈特的指导下编写的。

她指出：“2020年，中低收入国家的平均总债务负担与国内生产总值(GDP)之比增加了约9个百分点，此前几十年的年均增幅为1.9个百分点。51个国家（包括44个新兴经济体）的主权债务信用评级被下调。”目前，53%的低收入国家被认为面临较高的债务危机风险。

债务急剧上升是应对新冠疫情的必需。事实上，大多数新兴国家和发展中国家所面临的问题是它们能负担得起的贷款太少，这给这些国家的人民带来了严重后果。部分因为这个原因，疫情不仅加剧了国家内部的不平等，也加剧了不同国家之间的不平等。尤其值得一提的是，2020年极端贫困人口一举增加了8000万，几乎是一代人以来增幅最大的一次。

遗憾的是，这些损失可能会持续下去。原因之一是尽管大流行病可能正在消退，但疫苗和其他治疗方法的供应在世界各地仍然极不平衡；还有一个原因是一些重要的行业，如旅游业，可能需要很长时间才能恢复；还有一个是对教育的破坏；再一个就是发展中国家很大一部分人口所依赖的小企业和非正规企业在疫情中被迫关闭。

但造成“新冠长期经济症状”的最重要原因可能是财务困境。新兴国家和发展中国家不仅存在公共债务与GDP之比处于历史高位的问题，还有其他症状。《世界发展报告》指出的其中两个症状是，撒哈拉以南非洲国家的政府拖欠债务的情况大幅增加，企业陷入困境的迹象也很明显。

家庭、非金融企业、金融企业、政府和外国债权人的资产负债表是相互关联的。这些联系一向是不透明的，但这一次是有意为之。正如《世界发展报告》所指出的，“在许多国家，危机应对措施包括大规模的缓债措施，如延期偿债和冻结信用报告。”

其中许多政策都是前所未有的。没有人知道当宽限不可避免地结束时，情况会是什么样。但政府支持的减少加上未偿债务的规模，肯定会导致不良贷款的激增。后者将削弱放贷，与实体经济形成一个负反馈循环。在国家内部是这样，在国家之间更是如此，除了一点—债务国无法在没有援助的情况下处理外债。

《世界发展报告》给出的核心建议是直面坏账问题。正如莱因哈特所言，“及早发现并迅速解决经济和财务弱点，可以根本性地决定一个经济体的复苏到底是强劲的还是难以为继—或是更糟的情况，即根本不复苏。”但随后，各国政府将不可避免地发现，部分损失将落在自己疲弱的资产负债表上，这将加剧主权债务问题。

（马丁·沃尔夫）